Tokyo, Nhật Bản – Lạm phát tại Nhật Bản trong tháng 1/2025 đã tăng lên mức 4% so với cùng kỳ năm trước, chạm mức cao nhất kể từ tháng 1/2023. Điều này làm tăng khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ tiến hành nâng lãi suất trong thời gian tới.

Theo số liệu mới nhất, lạm phát cơ bản – loại trừ giá thực phẩm tươi sống – đã tăng lên 3,2% từ mức 3% của tháng trước, vượt qua dự báo 3,1% của các nhà kinh tế tham gia khảo sát của Reuters. Đây cũng là mức cao nhất kể từ tháng 6/2023.

Trong khi đó, lạm phát “core-core” – một chỉ số được BOJ theo dõi sát sao khi loại trừ cả giá thực phẩm tươi sống và năng lượng – cũng tăng nhẹ lên 2,5% từ 2,4% của tháng trước.

Lạm phát vượt xa mục tiêu của BOJ

Lạm phát toàn phần đã duy trì trên mức mục tiêu 2% của BOJ suốt 34 tháng liên tiếp. Ngay sau khi dữ liệu được công bố, đồng Yên Nhật đã mạnh lên 0,15%, giao dịch ở mức 149,39 Yên/USD.

Những con số này củng cố quan điểm của các thành viên BOJ về việc cần phải nâng lãi suất để tránh sự suy yếu của đồng Yên và kiểm soát rủi ro tài chính. Trong cuộc họp tháng 1, BOJ đã thảo luận về khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ, với báo cáo ý kiến nhấn mạnh rủi ro lạm phát và sự mất giá của đồng Yên.

Bản tóm tắt ý kiến của BOJ nhấn mạnh: “Ngân hàng cần điều chỉnh mức độ hỗ trợ tiền tệ nhằm tránh tình trạng đồng Yên tiếp tục mất giá và nguy cơ thị trường tài chính quá nóng, một phần do kỳ vọng quá cao về việc BOJ tiếp tục chính sách nới lỏng tiền tệ.”

BOJ có thể can thiệp vào thị trường trái phiếu

Thống đốc BOJ, ông Kazuo Ueda, cho biết vào thứ Sáu rằng ngân hàng trung ương sẵn sàng tăng cường mua trái phiếu chính phủ nếu lợi suất tăng quá mạnh. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm – vốn đã chạm mức cao nhất trong 15 năm ở mức 1,447% trong phiên trước đó do kỳ vọng nâng lãi suất – đã giảm xuống còn 1,402% vào thứ Sáu, sau bốn ngày tăng liên tiếp.

Cùng lúc đó, thành viên hội đồng quản trị BOJ, ông Hajime Takata, hôm thứ Ba tuyên bố rằng ngân hàng trung ương cần tiếp tục nâng lãi suất để tránh tình trạng rủi ro đầu cơ gia tăng và lạm phát leo thang.

Tăng trưởng kinh tế củng cố khả năng nâng lãi suất

Dữ liệu lạm phát mới nhất được công bố trong bối cảnh nền kinh tế Nhật Bản ghi nhận mức tăng trưởng khả quan hơn dự báo. GDP của nước này tăng 0,7% so với quý trước và tăng 2,8% theo năm, vượt qua kỳ vọng của giới phân tích. Tuy nhiên, tăng trưởng GDP cả năm 2024 chỉ đạt 0,1%, giảm mạnh so với mức 1,5% của năm 2023.

Trước khi dữ liệu lạm phát được công bố, Ngân hàng Commonwealth Bank of Australia nhận định rằng khả năng BOJ nâng lãi suất sớm đã gia tăng trong những tuần gần đây do dữ liệu kinh tế Nhật Bản cho thấy sự khởi sắc.

Theo dự báo từ Ngân hàng Bank of America, BOJ có thể tiến hành hai đợt nâng lãi suất trong năm nay vào tháng 6 và tháng 12. Đồng thời, dự báo mức lãi suất cuối cùng có thể đạt 1,5% với hai đợt tăng thêm vào tháng 6/2026 và quý I/2027.

Kết luận

Với việc lạm phát tiếp tục vượt xa mục tiêu của BOJ và nền kinh tế Nhật Bản đang có dấu hiệu phục hồi, khả năng ngân hàng trung ương tiến hành nâng lãi suất trong những tháng tới ngày càng rõ ràng. Điều này có thể tạo ra những thay đổi quan trọng trong chính sách tiền tệ của Nhật Bản và ảnh hưởng đến thị trường tài chính toàn cầu.