Vào ngày 18/7/2025, Tổng thống Donald Trump đã chính thức ký ban hành Đạo luật GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins), đánh dấu bước ngoặt lịch sử khi Mỹ trở thành quốc gia đầu tiên thiết lập khung pháp lý liên bang cho stablecoin. Sự kiện này không chỉ hợp pháp hóa một loại tiền mã hóa đang phát triển mạnh mẽ mà còn mở ra cánh cửa để các ngân hàng, tổ chức tài chính truyền thống và nhà bán lẻ tham gia vào thị trường này. Với tham vọng đưa Mỹ trở thành “thủ phủ crypto của thế giới”, Tổng thống Trump gọi đây là một trong những thành tựu lớn nhất trong nhiệm kỳ thứ hai của mình. Vậy, luật GENIUS có ý nghĩa gì và tại sao nó lại quan trọng đến vậy?

Luật GENIUS là gì?

Đạo luật GENIUS, được thông qua với sự ủng hộ lưỡng đảng tại Hạ viện (308-122) và Thượng viện, là khung pháp lý liên bang đầu tiên tại Mỹ dành riêng cho stablecoin – loại tiền mã hóa được neo giá trị vào các tài sản ổn định như USD hoặc trái phiếu kho bạc ngắn hạn. Không giống như Bitcoin hay Ethereum với giá trị biến động mạnh, stablecoin duy trì giá trị ổn định, thường ở mức 1:1 với USD, khiến chúng trở thành công cụ lý tưởng cho các giao dịch tài chính nhanh chóng và chi phí thấp.

Luật này yêu cầu các nhà phát hành stablecoin:

• Duy trì dự trữ 100% bằng các tài sản thanh khoản như USD hoặc trái phiếu kho bạc ngắn hạn.
• Công khai minh bạch thành phần dự trữ hàng tháng để đảm bảo niềm tin của người dùng.
• Tuân thủ các quy định chống rửa tiền theo Đạo luật Bảo mật Ngân hàng, bao gồm kiểm tra danh tính khách hàng và giám sát các giao dịch để ngăn chặn hoạt động bất hợp pháp.

Tác động đến ngành tài chính

Luật GENIUS mở ra cơ hội cho các tổ chức tài chính truyền thống và các công ty bán lẻ tham gia vào thị trường stablecoin. Các ngân hàng lớn như JPMorgan Chase và Citigroup đã bày tỏ ý định phát hành stablecoin của riêng mình, trong khi các gã khổng lồ bán lẻ như Amazon và Walmart cũng đang cân nhắc khả năng này để giảm chi phí giao dịch và cạnh tranh với các hệ thống thanh toán truyền thống như Visa hay Mastercard.

Theo Dante Disparte, Giám đốc chiến lược của Circle – công ty phát hành stablecoin USDC, luật GENIUS mang lại “tiêu chuẩn rõ ràng, thúc đẩy cạnh tranh và bảo vệ người tiêu dùng”. Với giá trị thị trường stablecoin toàn cầu hiện đạt 250 tỷ USD và tiềm năng tăng trưởng lên 2 nghìn tỷ USD trong vài năm tới, luật này được kỳ vọng sẽ đưa Mỹ dẫn đầu trong cuộc đua tài chính số.

Tầm nhìn “Thủ phủ Crypto” của Tổng thống Trump

Tổng thống Trump đã không ngần ngại thể hiện sự ủng hộ mạnh mẽ cho ngành tiền mã hóa. Trong lễ ký kết tại Nhà Trắng, ông tuyên bố: “Đây có thể là cuộc cách mạng tài chính lớn nhất kể từ sự ra đời của Internet”. Ông cũng nhấn mạnh rằng luật GENIUS là bước đầu tiên trong việc hiện thực hóa cam kết đưa Mỹ trở thành trung tâm toàn cầu về tiền mã hóa.

Ngoài ra, Trump đã ký một sắc lệnh vào tháng 3/2025 để thiết lập Kho Dự trữ Bitcoin Chiến lược và Kho Dự trữ Tài sản Kỹ thuật số của Mỹ, củng cố vị thế dẫn đầu của quốc gia trong lĩnh vực này. Tuy nhiên, một số ý kiến chỉ trích, như từ Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren, cho rằng luật này có thể tạo điều kiện cho các xung đột lợi ích, đặc biệt liên quan đến các khoản đầu tư của gia đình Trump vào công ty World Liberty Financial – một dự án phát hành stablecoin USD1.

Thách thức và cơ hội

Mặc dù được đánh giá cao, luật GENIUS cũng đối mặt với một số ý kiến trái chiều. Các nhà phê bình, như Dân biểu Rashida Tlaib, lo ngại rằng việc cho phép các công ty tư nhân phát hành stablecoin có thể tạo ra một “hệ thống ngân hàng bóng” mới, gây rủi ro tài chính dài hạn. Ngoài ra, các tổ chức chống tham nhũng như Transparency International cảnh báo về các kẽ hở trong luật, đặc biệt là việc thiếu quy định đối với thị trường thứ cấp, có thể tạo điều kiện cho rửa tiền hoặc trốn tránh trừng phạt.

Tuy nhiên, các nhà ủng hộ cho rằng luật này mang lại sự minh bạch và an toàn cần thiết để stablecoin trở thành công cụ tài chính chính thống. Với sự tham gia của các ngân hàng lớn và các công ty bán lẻ, stablecoin có tiềm năng thay đổi cách thức thanh toán, cho phép giao dịch gần như tức thời với chi phí thấp, thách thức các hệ thống thanh toán truyền thống.

Kết luận

Việc Tổng thống Trump ký ban hành luật GENIUS đánh dấu một cột mốc lịch sử, đưa stablecoin từ một khái niệm thử nghiệm trở thành một công cụ tài chính được công nhận bởi luật pháp Mỹ. Với khung pháp lý rõ ràng, Mỹ không chỉ củng cố vị thế dẫn đầu trong cuộc cách mạng tài chính số mà còn mở ra cơ hội cho các doanh nghiệp và nhà đầu tư tham gia vào thị trường đầy tiềm năng này. Để tận dụng cơ hội từ luật GENIUS, các nhà đầu tư và doanh nghiệp nên bắt đầu nghiên cứu và chuẩn bị chiến lược tham gia vào thị trường stablecoin ngay từ bây giờ. Liệu Mỹ có thực sự trở thành “thủ phủ crypto của thế giới”? Chỉ thời gian mới có thể trả lời, nhưng luật GENIUS chắc chắn là bước khởi đầu đầy hứa hẹn.